欢迎您加入聚豪车分类目录!
当前位置:聚豪车分类目录 » 分类目录资讯 » 但丁密码资讯 » 文章详细 订阅RssFeed

「香雪制药股票」首批25家科创板公司开市第一周受资金追捧 基金另辟“新估值体系”

来源:香雪制药股票 浏览:31次 时间:2019-07-29

  科创板开市第一周,首批25家科创板公司平均涨幅达到140%。但120倍的市盈率也引发市场关注。未来,随着更多科创公司上市,科创板估值将如何发展?基金公司又怎样布局投资科创板?

  科创板估值将分化,产品布局青睐指数基金


  科创板上市公司的估值是基金最为关注的话题之一。在不少基金公司看来,科创板公司初期估值较高,未来或将形成独立的估值体系,而这一体系更需要企业业绩作为支撑。

  长盛基金认为,科创板上市公司所处的产业周期、行业类型、发展阶段、业务和财务特征各不相同,需要对应不同的估值体系和估值方法。在投资决策中需要清晰对标主板、中小创板块的同行业估值差异,综合考虑包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等因素,更加关注公司在行业中的核心竞争力和成长潜力。

  九泰基金科技创新投资部执行总监袁多武表示,科创板是资本市场整体中的一个板块,但与其它板块有着明显差异。科创板作为独立板块,估值也一定会区别于中小创和主板。但无论如何,估值最终需要有企业业绩的支撑。

  北京一家中型公募副总经理认为,科创板有着非常好的发展前景,但甄别科技创业企业难度很大,机构投资者需要以理性专业的态度对企业做出合理估值。

  上海一位基金经理表示,科创板对于上市企业的盈利要求与主板不同,在尚未盈利阶段看不清PE的时候会采用PS、PB等估值方法。当企业开始盈利,且盈利是稳定持续的,就应该以确定的方法进行估值。科创板企业估值高于主板同类公司,但长期看还是会回归同类公司的平均水平。

  诺德基金认为,科创板公司通常处于成长期,研发投入高、资本支出大、盈利不稳定,估值方法与盈利稳定增长的主板、中小板、创业板公司相比存在差异。此外,交易制度、市场流动性也会影响科创板的估值。

  中融基金认为,当前主板和中小创就有着不同的估值体系,科创板也会有自己的估值体系,而且科创板公司估值有可供参考的依据,并非无从着手。

  科创板万众瞩目,也引发基金公司布局相关产品的热潮,科创板指数基金、科创板行业主题基金成为未来基金布局的重要发力点。

  上述北京中型公募研究总监表示,公司产品部未来会筹备科创板指数基金,从行业发展前景角度看,科技创新是大方向,但个股投资风险和投资难度都在加大。通过低费率、简单透明的指数基金参与科创板投资,更适合中等风险的投资者,也会得到专业投资者的认可,未来发展空间值得看好。

  长盛基金表示看好科创板的投资机会,已在产品规划和设计方面安排布局,着力推动指数基金、行业主题基金等权益类基金的发展,提升金融服务的供给能力。

  中融基金表示,科创板代表着新兴发展方向,公司产品部门已经做出科创板相关产品的储备规划,相信无论指数还是主题基金,科创板相关产品都有广阔的市场需求和发展空间。对比当前创业板ETF产品的爆发,科创板相关产品前景同样值得期待。

  上述北京中型公募副总经理表示,市场对科创板指数基金需求会非常大,投资者可以通过指数化布局,实现分散化持股,既可规避科创板的风险,又可以赚取科技长期趋势向上的投资机会。不过,布局指数基金需要系统建设、人员配备、风控管理等各个方面的投入,对公司实力有一定要求,他们公司暂不考虑开发科创板指数基金。

  诺德基金正在发行的诺德中证研发创新100指数基金,是一只科技创新主题的、完全复制的、被动指数型的产品。诺德基金介绍,伴随资本市场机构化程度的提升,指数基金有巨大的市场空间。科创板承载着推动资本市场改革、支持科技创新的重任,汇聚了一批优质成长企业,存在很多潜力股。待科创板上市公司数量足够多、科创板指数编制出来之后,市场对科创板指数基金的需求将是巨大的,尤其是保险、养老金等机构投资科创板更需要指数基金、主题基金这些产品。(中国基金报)

  兵分两路,基金经理勾画科创板“行军图”

  在令人咋舌的开盘首日动辄一倍涨幅过后,25只科创板股票并未继续此前所预测的巨震,市场心态的平静日甚一日。但在幕后,公募基金经理们的“裂痕”却在悄然加深:部分基金经理静待个股回归“价值”,另一部分基金经理却不断呼吁扩张“想象力”,期望科创板迅速建立有别于主板市场的估值体系。

  浦银安盛基金认为,经过一段时间的整理和消化,市场会逐步向基本面和价值回归,届时将会显现出科创板长期的投资价值。海富通基金总经理助理王智慧则指出,未来看价格可能会存在波动回归的过程,但最终,市场会按照一种新的科创板公司估值模式来对这些公司进行交易和定价。

  业内人士表示,对科创板的不同观点,意味着一个阶段内基金经理们会沿着不同的路径去参与科创板投资。这其中,较多的基金公司会相对“保守”,等待个股价值回归至市场认可水平后再参与交易,但也会有部分基金公司相对大胆,敢于充分发挥对个股的“想象力”,在市场普遍认为高估的时候依旧敢于建仓。“两种不同方式的‘行军’,存在会师的可能,但也可能就此分道扬镳,走出完全不同的投资路线。”上海一位基金公司的投资总监回复记者时表示。

  在部分基金经理看来,科创板必须重构自己的“新估值体系”,因为它与主板和中小创有着明确的不同定位。

  王智慧认为,科创板是资本市场助力中国经济转型升级的一个非常重要的举措,也是金融服务实体经济非常重要的抓手,同时借着科创板的东风,资本市场也进一步推行了多项改革举措,意义深远。

  他进一步指出,对这类科创型公司的估值,应不仅仅通过市盈率来观察,更要关注这些公司行业发展所处的阶段或生命周期:核心业务处在高速成长阶段的公司,未来发展较为确定,而处于萌芽阶段的公司,其未来发展可能存在变数。此外,相比主板较为成熟的上市企业,要关注科创型公司本身研发费用的投入、管理层的执行力和公司技术储备等情况。

  “仅看市盈率,现在的确不便宜,但从另外一个角度来讲,估值可能更多反映市场对未来的预期,未来看价格可能会存在波动回归的过程,但最终,市场会按照一种新的科创板公司估值模式来对这些公司进行交易和定价。”王智慧说,“科创板运行过程中,无论是机构还是个人投资者,要关注企业长远的核心竞争力,而不是仅仅看短期的涨跌。”

  博时基金曾鹏则表示,科创板将赋予价值投资新的内涵,在科创板要做好“高PE投资”,需要借鉴国际经验,打通一二级市场,同时要加强持续的跟踪,伴随企业长期成长,估值才能真正体现出来。

  曾鹏指出,应注重借鉴国际同行经验,多角度选择估值定价方法。大部分科创板公司净利润、ROE、PE等静态指标表现不佳,与传统投资相比对投资者指导作用不大。因此,机构投资者在科创板投资中,应根据企业的商业模式、所处生命周期不同,多维度评估科创板上市公司的合理价值区间。

  “科创板的推出,对我们的研究和投资能力要求更高。深度上,我们需要洞悉企业财务数字之后的真实情况,从技术能力、商业模式、产品和渠道能力多方面研究和评估企业潜在价值。广度上,我们需要广泛接触新概念和新技术,针对传统的投研框架进行改进,加大跨行业投研能力建设。速度上,我们需要积极拥抱大数据和人工智能技术,积极挖掘投资线索,提升投研效率,并最终转化为基金的投资回报。”曾鹏说。

  不过,强调“新估值体系”,敢于给初创期上市公司更高估值溢价的基金经理们,十分注重对上市公司的持续跟踪,并将风险控制提升至最重要的位置。一位基金经理向记者表示,“新估值体系”的背后,是潜在高收益对应的高风险,而且从海外市场的经验来看,承担高风险的概率要高于获取高收益的概率。因此,密切跟踪上市公司的发展十分重要,一旦发现公司的发展与预期相悖,或者公司管理层、经营方向等核心因素发生了变化,就必须及时止损。(中国证券报)

  (云水长和)

转载请注明-原文链接:http://www.juhaoche.com.cn/artinfo/5315.html

最新收录网站

推荐站点

  • 舞台搭建舞台搭建

    北京四海博纳国际文化传播有限公司,是一家立足于品牌传播与活动传播的权威机构。主要提供灯光音响租赁,舞台搭建,背板搭建服务。为包括众多全球500强在内的知名企业、国际组织、城市及政府机构提供整合传播解决方案。

    www.sihaibona.com
  • seoseo

    SEO全讯网整理收录全国各地的优秀seo网站,提供最新网站SEO教程、SEO视频、SEO优化教程、SEO技术行业动态。旨在为用户提供网站优化检索、优秀seo技术网站大全及排名,并对优秀的seo教程网给予推荐。

    seoqxw.com
  • 网站目录网站目录

    SEO至尊链(zhizunlian.com),采用全人工收录的开放式免费中文网站目录大全,免费收录国内外、各行业优秀网址网站,只收录、推荐有价值的好网站!旨在为用户提供网站分类目录检索、网站推广、网站收录服务。将网站提交到好网站目录,能为你的网站加分!

    zhizunlian.com
  • 跑步鞋跑步鞋

    运动用品网购,就上优个网运动商城!领先的体育运动用品网上商城,正品羽毛球、乒乓球、网球、户外用品等专业运动装备网购,品牌授权,100%正品保障,满足运动所需!

    www.yoger.com.cn
  • ab测试ab测试

    「吆喝科技」帮助产品经理/运营推广/数据分析师提供App数据分析、网站数据分析、移动数据统计工具,通过低成本的AB测试及灰度发布优化决策,,提升转化、提升留存!

    www.appadhoc.com
  • 建站公司建站公司

    建站部落整理收录全国各地的优秀网站建设公司,旨在为用户提供网站建设公司检索、优秀建站公司大全及排名,并对优秀的建站公司给予推荐。

    www.jzbuluo.cn